· 川普風雲詭譎，新關稅已就緒
· 焦點轉向美國 CPI 報告和加拿大央行決議
· 美國通膨走強或將提振美元
· 日圓走弱，但薪資談判成功，日銀或放鷹
鋼鐵和鋁關稅就緒；前景仍不明朗
美國總統川普上任近兩個月後，仍是目前最大的風險因素。他反復無常的關稅策略和激烈言辭繼續為市場，特別是美國股市蒙上陰影。週一股市表現不佳，風險偏好再次遭受重大打擊，昨日股市小幅上漲的希望迅速破滅，歸因於川普再次以“走走停停”的關稅立場，使市場參與者感到困惑。
具體來說，與加拿大的“貓捉老鼠”遊戲仍在繼續。川普再次試圖透過對加拿大進口鋼鐵和鋁關稅提高到 50%，施壓美國鄰國，但在安大略省省長宣布暫停能源價格上漲後，川普才做出讓步。雖然備受關注的 25% 鋼鐵和鋁進口關稅已經開始實施，但是否維持或豁免關稅，以及這些關稅是否會再次推遲到4月2日，仍有待觀察。
因此，美國股市指數仍處於劣勢，本週那斯達克 100 指數領跌。同時，美元試圖從上週不佳表現中復甦。雖然在沙烏地阿拉伯舉行的美烏俄談判取得進展提振歐元，但美元兌其它主流貨幣仍略微走高。
美國 CPI 報告備受關注
美國2月通膨報告將於今日公布，距聯準會3月19日會議還有一週時間。目前經濟學家預測整體和核心指標年增率將分別小幅放緩至 2.9％ 和 3.2％，低於1月數據。
近期兩項關鍵 ISM 調查成本細項指數，和上行的生產者物價指數 (PPI)，預估平均領先消費者物價指數 (CPI) 三至七個月，進而增加今日意外上行的可能性。另外，與2024年2月年增率小幅上漲 2% 相比，2月油價年減 11%，這可能會帶來意外下行趨勢。
目前市場預計2025年將降息 77 個基點，預期首次降息將在6月進行。鑒於美國股市持續疲軟以及對美國經濟衰退的擔憂日益加劇，若今日通膨報告疲軟可能使聯準會在下週會議放鴿。相反，若再次發布穩健通膨報告將增加傾向鷹派的擔憂，即通膨可能正處於新一波上升趨勢的邊緣。這樣的結果可能打擊風險情緒，但會在某種程度上提振美元。
美國 CPI 報告將於格林威治時間 12:30 公布。投資人可能認為川普在數據公布前夕將保持沉默，但數據出爐後他將採取更激進的立場。無論結果如何，川普都會批評聯準會維持過高利率並抑制美國經濟成長。
預計加拿大央行將降息 25 個基點
最新進展很可能迫使加拿大央行連續第七次降息。近期數據大多支持再次降息，因2月就業數據令人失望，且通膨仍接近目標，但加拿大央行主要擔心的是與美國的貿易關係惡化。
雖然會議召開前最大的問題是加拿大央行將選擇鷹派或鴿派降息，但對總裁麥克蘭等人而言，後者似乎是唯一選擇。因此，鴿派降息可能使加幣承壓，而可能性較小的鷹派降息則不太可能在現階段利多加幣。
日圓跌，但薪資協議應該能讓日銀滿意
雖然日圓兌美元回吐近期小部分漲幅，但薪資談判消息顯示正面情況。大型汽車集團宣布加薪協議，目前焦點轉向日本最大工會——日本聯合工會 (Rengo）。日銀對薪資進展感到滿意，並可能在下週略微傾向鷹派行動。