· 聯準會維持利率不變，鮑爾穩定市場
· 預測停滯性通膨，2025年或降息 50 個基點
· 股市表現樂觀，但川普言論可能扭轉市場情緒
· 英國央行備受關注；英鎊或因鴿派會議承壓
鮑爾試圖緩解通膨擔憂
昨日聯準會如預期維持利率不變，並繼續採取觀望立場。主席鮑爾在記者會上對經濟前景不明朗表現從容，試圖傳遞安撫性訊息，以避免進一步擾亂脆弱的美國股市。
具體而言，他表示，實際數據仍然“相當穩健”，他對近期消費者通膨預期數據飆升不以爲意，並重點關注中期通膨預期指標的穩定性。此外，他承認經濟衰退的可能性上升，但目前並不高。
更重要的是，“暫時性通膨”言論再次成為投資人焦點。聯準會過去曾使用該術語，認爲目前價格壓力只是短期現象，通膨將逐步正常化。這項策略在2021 – 2022年期間失敗，市場參與者擔心這次是否出現同樣的結果。
季度預測傳達不同訊息
然而，聯準會仍然非常擔心關稅對通膨的影響。這種擔憂在季度經濟預測中清晰體現，成長預測被下調，部分原因是近期消費者支出有所放緩，而通膨預測則因關稅的不確定性而被推高。這種情況讓人聯想到“滯脹”，即經濟成長疲軟加上通膨強勁，這是自20世紀80年代初以來，美國從未經歷過如此長時間的滯脹。
《經濟預測摘要》也傳遞鷹派訊息。雖然投資人對降息三次的預期較高，但點陣圖仍顯示2025年將降息兩次。目前市場定價2025年將降息 65 個基點，比聯準會的政策方針略為鴿派。
市場對聯準會的訊息反應不一。昨日美國股票指數收漲，美元兌歐元未能大幅上漲，金價再創歷史新高。不過，趨勢已有所變化，黃金回吐大部分漲幅，歐元兌美元小幅走低。
今日焦點轉向美國數據和英國央行會議
由於市場參與者仍試圖完全解讀聯準會訊息，且不相信美國總統川普要求降低利率，今日焦點將轉向美國數據和英國央行。考慮到鮑爾表示勞動市場不是通膨壓力的來源，今日公布的每週失業救濟申請可能證實或挑戰聯準會的假設。
隨著瑞士央行宣布再次降息，並且不排除未來可能進一步降息，焦點轉向英國央行，但該央行今日降息的可能性非常低。英國經濟可能正處於“疲軟”時期，最新失業救濟申請人數顯示勞動市場放緩。另外，通膨率仍遠高於央行的目標，短期消費者通膨預期正在失控。
近期聯準會開會後，市場聚焦今日英國央行決議的鴿派程度。由於沒有新聞發布會，焦點將集中在新聞聲明和投票結果。雖然市場預期投票結果為 7 – 2，但仍有相當大機率出現三名委員投票支持再次降息，進而導致歐元兌英鎊再次上漲。